Капелюшок: капелюшок гриба в діаметрі від 1,5 до 4 див. Має притупленную конічну форму, яка в процесі дозрівання гриба стає дзвінкової. По краях капелюшок спочатку трохи загнута всередину, потім випрямляється. Поверхня капелюшка прикрашають лускаті фрагменти покривала білого кольору. Фрагменти мають рвану трикутну форму. З віком фрагменти покривала становляться практично не помітними. Поверхня капелюшка гладка і суха, в дощову погоду капелюшок стає злегка липкою. Поверхня має сіро-коричневий або оливково-коричневий окрас. Горбок може бути жовтувато-коричневого або червоно-коричневого кольору. У процесі дозрівання капелюшок гриба стає більш світлою.
Пластинки: широкі, вузько розміщені пластинки блідо-сірого забарвлення з плямистої мармуровою поверхнею можуть бути приросшими до ніжці. Іноді пластинки відділяються від неї і стають вільними. По краях пластинки мають більш світле забарвлення. З віком можуть чорніти, так як спори, з яких вони ростуть, мають чорний колір.
Ніжка: довжина ніжки від 6 до 12 см. товщина – від 2 до 4 див. Ніжка гриба тонка і крихка, всередині порожня. По всій довжині практично однакова, але іноді може розширюватися в нижній або верхній частині. Поверхня ніжки у верхній частині залізиста. В молодості ніжку покриває наліт білуватого кольору. Ніжка має сіро-коричневий колір. При натисканні колір стає більш темним. Ніжку місцями покривають тонкі плівчасті волокна білого кольору, які практично не прикметні. Ці волокна утворюють фрагменти на поверхні капелюшка.
Спори: гладкі, еліптичні. Порошок суперечка: чорний.
М’якоть: тонка м’якоть має сіруватий або кожисто-коричневе забарвлення. М’якоть не має чітко вираженого запаху. М’якоть ніжки має більш темне забарвлення.
Поширення: Панеолус метеликовий (Panaeolus papilionaceus) зустрічається на пасовищах або на перегній траві. Росте невеликими групами в конячому або коров’ячому гної. Іноді зустрічається поодиноко, але рідко. Період плодоношення з весни по осінь.
Їстівність: щодо їстівності гриба інформація відсутня, але вживати його в їжу не рекомендується, оскільки можливе, гриб містить токсичну речовину – слабо концентрований псилоцибін, що має помірно галюциногенні властивості. Деякі джерела вказують даний гриб, як отруйний.
Схожість: Рід Панаэолус в кожному джерелі описується по-різному, зустрічається досить багато різних поєднань. Як би те ні було, Панаэолус метеликовий легко відрізнити по його розмірам, інші гнойовики набагато меншого зростання.
Зауваження: Панеолус метеликовий (Panaeolus papilionaceus) – дивно правильний і великий гриб. Росте він в густій траві, але при цьому має рівну пряму форму. Саме його правильність і виділяє його від інших схожих видів.